债股动态切换攻守自如 东方强化收益总回报率接近50% | 基金

时间:2019-09-23 来源: 河南新闻

截至8月30日,东方增收成立以来的净利润增长率为46.68%,业绩基准为13.96%。在过去的5年中,年收益表现良好

《投资时报》记者齐文健

今年A股市场经历了波折,投资者的风险规避也有所增加。债券基金再次成为资产配置的重要选择。但是,今年债券市场波动很大,考验了基金公司的管理能力。

东方基金拥有多年的投资经验,其合并产品的表现令人瞩目。海通证券(,股票)的数据显示,2019年上半年,东方基金的固定收益产品实现超额收益1.71%,在117家公募基金公司中排名34/117。

《投资时报》记者注意到,东方增益收益债券证券投资基金(以下简称东方增强收益)的表现尤为抢眼。 Wind数据显示,截至8月30日,该基金自成立以来的净增长率为46.68%,远高于同期的业绩基准。从短期来看,该基金今年的净增长率为6.99%,而同期基准则增长了3.29%。

良好的业绩导致基金管理规模的增长。截至9月9日,东方基金债券基金管理规模为78.78亿元。如果时间延长,在2017年底和2018年底,公司债券基金规模分别为16.68亿元和63.14亿元,呈现快速上升趋势。

据了解,东方基金作为一家成立15年的基金公司,培养了一支专业素质高,资历深厚,投资风格稳定的稳健投资研发团队,已成为公司的坚实保障。性能稳定稳定。

东部增加收入表现规模翻番

今年前8个月,A股市场波动,债券市场的“慢牛”市场持续。在这种背景下,考虑到股票和债务的双重红利,可以被攻击和撤退的二级债务基础可以是它可以根据市场动态调整大规模资产的配置,并成为一个强大的投资者把握市场机会的工具。

在投资长途竞赛中,强调了二级债务型“固定收益+”的利润优势。 Wind数据显示,在500多种混合债券型二级基金市场中,东方基金东方增强收益业务的老资金实力继续保持稳定。根据银河证券的数据,截至8月30日,其净增长率自今年年初以来已经达到6.99%,其排名位居前1/2(不包括今年新成立的混合债券型二级基金) ,并高于类似基金的平均收入。水平。

自成立以来,该基金的净增长率为46.68%,业绩基准为13.96%。值得一提的是,在过去五年(2014年至2018年),其年度盈利表现为正。

徐方波,东方强化收入基金经理,是一位拥有18年证券业经验的资深人士。他曾任新华证券分析师,东北证券投资管理部投资经理()。 7月,他加入Debon Fund担任投资研究部门的基金经理和总经理。 2018年4月,他加入东方基金。现任助理总经理,股权投资总监,量化投资部总经理,固定收益研究部总经理,投资决策委员会委员。

作为混合债券型二级基金,东方强化收益可以将其80%的头寸投资于债券资产,而其20%的资产用于股票市场投资。该基金观察其股票头寸,已针对白酒,医药和银行等行业进行配置。

2019年基金年中报告显示,东方增强收益的经营策略是在市场收益率大幅下降后逐步减少持续时间和杠杆水平,并寻求相对稳定。可转换债券方面,可转换债券的比例减少,总体分配主要有偏差。在股权资产方面,公司在提升头寸后经历了收益均衡,并且品种进一步集中于少数高质量公司从长远角度选择股票资产。

关于如何选择优质资产,徐文波表示,那些选择高ROE且中长期稳定的公司将把ROE划分为杜邦拆解的“三级阶梯”,即通过净利润保证金,总资产周转率和股权杠杆乘数的三个要素进一步分析净资产收益率,找出具有不同属性的高质量资产,并消除那些不够好的公司。

除此之外,徐文波还非常重视ROE的质量。他承认,典型的现金流量指标可以通过每股现金流量和每股净利润进行比较。要考虑企业的整个生命周期,应检查长期现金流入与现金流出的比率。比率越高,公司赚取现金的能力越强,ROE的安全性和可持续性就越好。

选择一家好公司后,能够持有很长时间也是成功的关键。徐文波直言,资产管理公司的命运是长期持有资产的利弊程度。他还表示,公共基金经理应该从专业角度选择最优质的资产,而不是选择问题或风格,位置和时间的赌博问题,并走遍不断波动的市场。

对于今年下半年的投资策略,东方强化收益2019年中报显示,债券部分将以高静态收益、中性久期的优质信用债为底仓,以获取稳定的票息收入,实现绝对收益,并择机进行利率债波段操作增厚组合收益,在流动性总体宽松的背景下,预计资金利率维持平稳,套息策略仍有价值。权益部分资产将保持充分的谨慎态度,较为从容地逐步选择具备长期竞争优势、现金流充沛、抗压抗寒资质出色的优秀公司作为增持对象,兼顾估值优势显着的蓝筹品种。

顶级团队铸就卓越品牌

东方基金成立于2004年6月,从成立之初就将固收投资作为公司核心业务之一,并明确提出追求绝对收益的投资策略。

国金证券(,股吧)研报显示,债券基金的风险收益表现主要取决于管理人自上而下对市场趋势的判断把握能力,并与基金公司固收投研平台整体实力高度相关。因此,投资者筛选绩优债基,不仅要考查管理人自上而下的投资能力,更要在团队层面重点考查固收团队组织架构、人员配置、决策机制、信评体系、管理规模等因素。

公开资料显示,目前东方基金固定收益团队基金经理平均证券从业年限接近10年,投资管理经验丰富。经过多年的研究,公司固收团队对国内债券市场的走势有独到理解,并通过灵活运用四大策略,捕捉市场机会。

第一,通过把握债市的起伏,进行波段操作获取价差,为实现超额收益提供可能;第二,通过自主研发的量化模型,寻找市场中定价错误的债券进行投资获利;第三,通过配置不同久期的债券品种,有效分散投资风险;第四,依托自有的债券评级系统,对债券进行实时评级再投资,在有效规避可能发生违约风险的同时,获得债券评级上升带来的收益。

更为重要的是,东方基金依靠扎实的固收投研实力、丰富的市场运作经验、灵活稳健的投资风格,打造出了系列精品固收产品线,目前仅债券型基金就已覆盖纯债基金、一级债基、二级债基以及定期开放债基等品类。

同时,东方基金还在债券型基金设计上谋求创新。近日,该公司发行了一只摊余成本法债基东方卓越三年定开纯债基金,并由公司固定投资部副总经理吴萍萍亲自掌舵。据悉,该基金在采用摊余成本法降低净值波动的同时,通过三年定开的运作模式,力求提升基金预期收益。

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(责任编辑:王治强 HF013)

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